昨日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引》，對(duì)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)務(wù)規(guī)則（試行）》規(guī)定的六項(xiàng)掛牌條件進(jìn)行細(xì)化，于2017年11月1日生效實(shí)施。

　　據(jù)悉，現(xiàn)行的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》于2013年6月發(fā)布，具體解釋了公司股票掛牌的六個(gè)基本條件。針對(duì)現(xiàn)行《指引》執(zhí)行中的常見問(wèn)題，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司又陸續(xù)發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答——關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答》對(duì)掛牌條件和適用標(biāo)準(zhǔn)予以進(jìn)一步解釋。

　　具體來(lái)看，本次《指引》明確了國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)的相關(guān)要求；公司申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日由“不得早于改制基準(zhǔn)日”變更為“不得早于股份有限公司成立日”；明確了申請(qǐng)掛牌公司下屬子公司的范圍和相關(guān)條件適用的標(biāo)準(zhǔn)；細(xì)化了“營(yíng)運(yùn)記錄”與“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”的具體標(biāo)準(zhǔn)；完善了“公司治理機(jī)制健全”的適用標(biāo)準(zhǔn)，列示了公司應(yīng)建立的治理制度、增補(bǔ)了公司董監(jiān)高人員任職資格限制情形；細(xì)化了公司財(cái)務(wù)規(guī)范性的具體要求等。

　　值得注意的是，本次修訂將 “申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日”調(diào)整為“公司申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于股份有限公司成立日”，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，調(diào)整后不會(huì)再出現(xiàn)申報(bào)材料中主體的法律形式不一致問(wèn)題，如審計(jì)報(bào)告主體為有限公司，申報(bào)主體為股份公司等，財(cái)務(wù)信息披露也可以保持統(tǒng)一口徑；相關(guān)調(diào)整有利于申請(qǐng)掛牌公司在申報(bào)前規(guī)范公司治理。

　　這是否意味著掛牌準(zhǔn)入門檻的提高？上述負(fù)責(zé)人指出，本次《指引》修訂并未提高掛牌準(zhǔn)入門檻。首先，本次修訂沒(méi)有突破上述規(guī)則中關(guān)于掛牌基本條件的規(guī)定，堅(jiān)持在《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》框架內(nèi)對(duì)六個(gè)掛牌基本條件進(jìn)一步細(xì)化、進(jìn)一步明確；其次，本次修訂的主要內(nèi)容是將上述《問(wèn)答》中的相關(guān)要求梳理并納入《指引》中，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)則體系的規(guī)范化，修訂后《指引》中新增的國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)、環(huán)保合規(guī)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力界定、財(cái)務(wù)規(guī)范性、資金占用具體情形、失信懲戒等內(nèi)容早已在《問(wèn)答》中發(fā)布，并未發(fā)生變化；再次，本次修訂中對(duì)“公司治理機(jī)制健全”“營(yíng)運(yùn)記錄”要求的進(jìn)一步細(xì)化、量化，是為了貫徹國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管政策，滿足市場(chǎng)發(fā)展需要，防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，便于公司和中介機(jī)構(gòu)理解與操作，總體上未提高掛牌準(zhǔn)入門檻。

　　本次修訂對(duì)“營(yíng)運(yùn)記錄”設(shè)置了具體的標(biāo)準(zhǔn)，包括現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等：公司應(yīng)在每一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)形成與同期業(yè)務(wù)相關(guān)的持續(xù)營(yíng)運(yùn)記錄，不能僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)；最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于1000萬(wàn)元；報(bào)告期末股本不少于500萬(wàn)元；報(bào)告期末每股凈資產(chǎn)不低于1元/股。上述負(fù)責(zé)人表示，營(yíng)運(yùn)記錄是對(duì)公司歷史經(jīng)營(yíng)情況的反映，是關(guān)鍵資源要素投入、處理和產(chǎn)出能力的實(shí)際體現(xiàn)。與業(yè)務(wù)相匹配的營(yíng)運(yùn)記錄，可以較好地反映公司商業(yè)模式是否具備可持續(xù)性。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司從公司與市場(chǎng)發(fā)展的雙重實(shí)際出發(fā)，在營(yíng)業(yè)收入、股本、每股凈資產(chǎn)等方面提出一定要求，既有利于引導(dǎo)公司根據(jù)自身實(shí)際合理規(guī)劃發(fā)展、參與資本市場(chǎng)，也有利于市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)，為大多數(shù)中小企業(yè)提供穩(wěn)定高效的資本市場(chǎng)服務(wù)。

　　本次指引修訂中摒棄了掛牌準(zhǔn)入負(fù)面清單中不便于操作的相關(guān)要求，吸收了市場(chǎng)主體普遍接受且對(duì)市場(chǎng)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制有利的部分要求，如將營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)納入營(yíng)運(yùn)記錄要求等，掛牌準(zhǔn)入負(fù)面清單不再繼續(xù)適用。